中信证券点评3月金融数据：3月社融增速10.6%，比上月提升0.4个百分点，主要是信贷、非标和政府债支撑，其中新增人民币信贷3.13万亿元，同比多增4000亿元。信贷结构上，企业短期贷款和票据融资贡献最大，企业中长期贷款占比偏低，居民贷款继续同比少增。不过企业中长期贷款虽占比偏低，但绝对值并不算低，同比由负转正。3月信贷特征与1月有许多相似之处。未来1-2个月地产销售或见拐点，将是社融真正企稳回升的信号。